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近日，全球多家航運公司陸續(xù)發(fā)布上半年業(yè)績。 盡管今年上半年國際運價持續(xù)下跌，貨量略有下降，但航運公司仍在賺很多錢 ，馬士基、赫伯羅特等龍頭航運公司提高了年度利潤預(yù)期?？梢灶A(yù)見，盡管今年的航運市場不如去年那么繁榮，但利潤仍將是全年的主題。

頂住運價下跌的壓力，上半年還是賺了不少錢

根據(jù)全球航運巨頭馬士基第二季度的財務(wù)報告，該公司的單季度收入同比增長52%，利潤同比增長130%。這是馬士基連續(xù)15個季度實現(xiàn)的利潤同比增長。

除馬士基外，達飛第一季度凈利潤同比增長兩倍多，赫伯羅特第二季度業(yè)績創(chuàng)下新高。許多主要航運公司提高了利潤預(yù)期，對今年的年度利潤充滿信心。 可見，盡管今年航運市場的繁榮不如去年，但利潤仍然是全球航運巨頭的主基調(diào)。

航運公司的業(yè)績增長離不開運價和貨運量的增長。然而，今年上半年，運價下降，貨運量下降。為什么航運公司能賺很多錢？

長約協(xié)議支撐底部，年度預(yù)期好轉(zhuǎn)

市場分析認為，這主要是因為長期協(xié)議運價仍然很高 。根據(jù)馬士基財務(wù)報告，燃料等成本在第二季度繼續(xù)增加，貨運量減少了7.4%，即期運價已從峰值下跌，但公司合同運價高于往年同期。馬士基預(yù)計其年利潤將高于預(yù)期的四分之一左右，并表示運費逐漸正常化可能在第四季度出現(xiàn)。

長期協(xié)議在航運公司業(yè)務(wù)中所占比例不低，許多大型航運公司長期協(xié)議占一半以上。換句話說， 今年履行的許多合同都是去年簽署的，以前的高運價仍在實施中。因此，即使即期運價下跌，航運公司今年仍能保持高業(yè)績。

此外， 港口擁堵仍然存在。 5月和6月，歐洲港口擁堵，美國西海岸擁堵沒有明顯緩解。截至6月30日，全球36日，由于工人罷工、夏季高溫等因素.2%的集裝箱船滯留在港口，第二季度供應(yīng)鏈受阻，運輸能力受限，短期內(nèi)對運價形成一定支撐。 盡管即期運價有所下降，但整體仍處于較高水平。

然而，從需求方面來看，全球經(jīng)濟下行壓力增加，歐美國家通脹高，消費意愿下降，航運貿(mào)易增長放緩，需求下降極大地影響了航運業(yè)的信心。在提高利潤預(yù)期的同時， 馬士基也發(fā)出警告，由于消費者信心減弱和供應(yīng)鏈受堵，港口與倉庫的庫存將持續(xù)增加，今年全球海運集裝箱需求將放緩。 許多行業(yè)分析也認為，國際航運市場的超級周期已經(jīng)達到頂峰，下半年運價將繼續(xù)下跌。

對航運公司而言， 長期合同的高運價、持續(xù)的港口擁堵和第三季度傳統(tǒng)旺季的貨運需求足以支撐今年的利潤水平。 然而，隨著超級航運周期的結(jié)束，業(yè)績的下降也是不可避免的。航運業(yè)是一個典型的周期性行業(yè)，利潤波動是行業(yè)的正常狀態(tài)。對于航運公司來說，也需要遵循趨勢，提前調(diào)整布局。