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今天是2012年12月28日星期三。今天主要跟大家聊一下下面的問(wèn)題，首先是關(guān)于當(dāng)前A股市場(chǎng)的行情一些大家比較關(guān)心的核心的問(wèn)題，然后是國(guó)內(nèi)的一些政策面的變動(dòng)。金融穩(wěn)定法開始審批了茅臺(tái)開始做保險(xiǎn)了，這些事件可以做怎樣的一個(gè)解讀。

最后是關(guān)于國(guó)際形勢(shì)的一些分享，俄羅斯開始反制石油限價(jià)科索沃局勢(shì)升級(jí)，這跟全球的金融市場(chǎng)有什么樣的關(guān)系。首先看一下今天的市場(chǎng)。今天市場(chǎng)主要是炒的三個(gè)方向，一個(gè)是疫情相關(guān)的，比如說(shuō)血糖儀新管特效藥，這些一個(gè)是消費(fèi)，比如說(shuō)景點(diǎn)旅游，還有餐飲酒店，另一個(gè)就是新能源，比如說(shuō)綠色電力儲(chǔ)能，像是這樣一這些方向的操作難度比較大。

之前市場(chǎng)炒那個(gè)熊打算的時(shí)候，我就跟大家說(shuō)了，這些方向基本上完全是市場(chǎng)情緒，推動(dòng)你看誰(shuí)中招了，真的會(huì)去吃熊打算這種場(chǎng)景，要么不還是什么布洛芬和兌現(xiàn)氨基酸嗎？嚴(yán)重了，可能就是吃了一種特效藥。所以當(dāng)時(shí)我的建議就是快進(jìn)快出有限參與，不要指望太多。

熊區(qū)長(zhǎng)打算的這樣的走勢(shì)呢？以后是可能在一這些藥這種炒作的方向重現(xiàn)的需要注意下消費(fèi)方向的這個(gè)旅游餐飲呢？我個(gè)人建議大家還是做減法為主。目前市場(chǎng)炒作放開后的這個(gè)消費(fèi)復(fù)蘇，這個(gè)邏輯呢？應(yīng)該已經(jīng)是后半場(chǎng)了，有一個(gè)變數(shù)就是春節(jié)檔的消費(fèi)數(shù)據(jù)，所以高點(diǎn)可能會(huì)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)的附近出現(xiàn)。

具體是哪一天沒(méi)人知道，不過(guò)老粉絲可能還記得?。拷衲臧嗽路菽且惠喡糜畏较虻纳蠞q，當(dāng)時(shí)我是跟大家強(qiáng)調(diào)了一個(gè)問(wèn)題，就是市場(chǎng)情緒炒作的高點(diǎn)應(yīng)該是十一假期的那個(gè)時(shí)點(diǎn)附近，而且我個(gè)人傾向于認(rèn)為會(huì)在節(jié)前去達(dá)到最后一個(gè)高點(diǎn)，就是在9月27號(hào)。

這一天出現(xiàn)當(dāng)時(shí)是有一個(gè)比較意外的事情，而就是十一假期期間的旅游消費(fèi)的數(shù)據(jù)，它不好看低于預(yù)期，所以當(dāng)時(shí)這個(gè)節(jié)后就跌了一波。有一些讀者朋友也是做了一個(gè)過(guò)山車?，F(xiàn)在的問(wèn)題是呢？春節(jié)檔的消費(fèi)數(shù)據(jù)，或者說(shuō)旅游數(shù)據(jù)到底能達(dá)到什么程度，我只能說(shuō)個(gè)人是無(wú)法判斷的。

技術(shù)面的話呢？比如說(shuō)LCD的這個(gè)紅柱面積背馳之類的信號(hào)出現(xiàn)可能會(huì)加重這些方向的風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)問(wèn)題我個(gè)人建議大家注意下新能源這個(gè)大方向最近出的利空不少，比如說(shuō)先是這個(gè)硅料硅片的降價(jià)現(xiàn)在呢？電池組件也開始降價(jià)，某些新能源車也在下調(diào)2023年的出貨預(yù)期。

不過(guò)之前，我也跟大家分析過(guò)這些事件應(yīng)該就是一個(gè)短期波動(dòng)，包括給大家找的這個(gè)數(shù)據(jù)，那么只要不是大周期的反轉(zhuǎn)，硅料硅片價(jià)格，其實(shí)它的波動(dòng)很難對(duì)行業(yè)形成決定性的影響。二級(jí)市場(chǎng)的股票價(jià)格走勢(shì)呢，更是有非常強(qiáng)的獨(dú)立性。2011年，光伏股票漲了1年，2012年漲了兩個(gè)月，基本上跟同期的硅料價(jià)格波動(dòng)沒(méi)有什么太大的相關(guān)關(guān)系。

目前新能源這個(gè)大方向，我個(gè)人認(rèn)為還是處于一個(gè)相對(duì)的低位的，有一件事值得說(shuō)一說(shuō)，就是茅臺(tái)變成華為保險(xiǎn)第一大股東的事情。說(shuō)到保險(xiǎn)就不得不提房地產(chǎn)和銀行相比券商呢？這三個(gè)其實(shí)才是一家。其實(shí)今年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)政策的變動(dòng)呢？最主要的倒不是什么限購(gòu)，還有首付比例，甚至也不是LPL的下調(diào)，而是房地產(chǎn)融資端的這些大事之前，恒大的事情都讓它怎么樣的了。

對(duì)吧，投資恒大理財(cái)產(chǎn)品的拿不全了恒大的債券要排雷還不起恒大的房子要爛尾。尤其要注意的是，恒大其實(shí)是有很多的美元債的，一旦出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)影響的不僅僅是國(guó)內(nèi)。雖然我不知道政策當(dāng)時(shí)的真實(shí)想法是什么，但是確實(shí)有很多人還沒(méi)有恒大的理財(cái)，沒(méi)有恒大的債券也沒(méi)有恒大的房子。

那么，這些人認(rèn)為恒大就是殺雞儆猴的那一只雞。雖然中國(guó)所有的銀行和保險(xiǎn)公司都說(shuō)我們的業(yè)務(wù)做得很好，風(fēng)險(xiǎn)控制得很好，房地產(chǎn)的亂象不會(huì)影響到我們，但是其實(shí)呢？雖然房地產(chǎn)的資產(chǎn)占保險(xiǎn)公司總投資資產(chǎn)的比重只有5%，但是內(nèi)含價(jià)值EV卻占到了20%，說(shuō)白了就是全職的房地產(chǎn)掙錢的，還有就是拿股市的資金。

他們的選擇說(shuō)明了一切。為什么當(dāng)時(shí)銀行市凈率跌到了中國(guó)有股市以來(lái)的這種最低點(diǎn)呢？如果我們從銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，其實(shí)是看不出任何問(wèn)題的，雖然一直在說(shuō)金融行業(yè)向?qū)嶓w讓利，但真實(shí)的情況是怎么樣的呢？一方面，各家銀行的利潤(rùn)3年已經(jīng)期間都在不斷的增長(zhǎng)。

另一方面，明明說(shuō)要促進(jìn)房地產(chǎn)消費(fèi)新聞報(bào)道中的房貸利率一降再降，但是居然有很多人為了省下一個(gè)月幾千塊錢的房貸費(fèi)用去，把房貸換成了經(jīng)營(yíng)的。這說(shuō)明什么問(wèn)題。銀行明明賺錢，為什么還要這樣跌呢？原因很簡(jiǎn)單，如果不是后來(lái)的三支箭十八道令牌的這種全面轉(zhuǎn)向很多人覺(jué)得房地產(chǎn)的硬著陸幾乎已經(jīng)成了定局了。

說(shuō)了那么多，我想表達(dá)的意思就是老百姓不買房子，沒(méi)有關(guān)系。最大的問(wèn)題是房地產(chǎn)行業(yè)的投資端的債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)幾乎是沒(méi)有了。這個(gè)影響最大的就是銀行保險(xiǎn)的銀行也可以松口氣了。所以老馬一直在說(shuō)過(guò)幾年會(huì)有房產(chǎn)稅，然后學(xué)區(qū)房可能也要取消地方，政府不能搞土地財(cái)政了。

在這種情況下呢？你長(zhǎng)期看空房地產(chǎn)是有道理的，但是我同時(shí)也建議大家關(guān)注銀行房?jī)r(jià)包括周一的時(shí)候，我也是在免費(fèi)的對(duì)文章中建議大家對(duì)銀行總體實(shí)施一個(gè)買入的策略。就這個(gè)原因，從這個(gè)角度來(lái)講呢？目前，保險(xiǎn)行業(yè)的估值其實(shí)也是處于低位的，跟銀行有些類似。

至于產(chǎn)業(yè)前景呢？我覺(jué)得可以相信茅臺(tái)的眼光過(guò)去2年是保險(xiǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型陣痛期。政策越來(lái)越嚴(yán)，一線銷售人員離職了幾百萬(wàn)保費(fèi)增速下降，包括某個(gè)頭部保險(xiǎn)公司啊，從七十的時(shí)候就有價(jià)值投資者在高喊珍惜，但是一路跌到了三十五。房地產(chǎn)行業(yè)的變動(dòng)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期能不能成為一個(gè)契機(jī)呢？

我覺(jué)得這是一個(gè)值得思考的問(wèn)題。一個(gè)政策的目的絕不是要搞保險(xiǎn)行業(yè)，而是保護(hù)就在剛剛金融穩(wěn)定法送審了，金融穩(wěn)定版的是什么呢？股市下跌其實(shí)只是很小的一個(gè)部分，那更多的部分可能還是房地產(chǎn)或者是保險(xiǎn)這些行業(yè)。最后來(lái)聊聊外圍市場(chǎng)的問(wèn)題了。

第一件事普京剛剛宣布了針對(duì)石油限價(jià)的反制措施，但是國(guó)際油價(jià)卻幾乎沒(méi)有任何反應(yīng)。為什么呢？因?yàn)槎頌蹼p方其實(shí)早就達(dá)成了一種默契。歐洲給石油的限價(jià)又不算低，甚至印度購(gòu)買石油的價(jià)格比這個(gè)數(shù)值還要低得多。所以說(shuō)這個(gè)這個(gè)所謂的限價(jià)其實(shí)是形同虛設(shè)。為什么歐盟和俄羅斯兩方要這樣做呢？

第一個(gè)歐盟最近因?yàn)槊绹?guó)通脹削減法案吸收歐洲實(shí)業(yè)的事情，跟美國(guó)的矛盾是越來(lái)越大。第二個(gè)俄羅斯實(shí)在是太喜歡賣油了。前兩天俄羅斯財(cái)長(zhǎng)都說(shuō)了。由于石油限價(jià)的問(wèn)題，俄羅斯2023年的財(cái)政赤字壓力會(huì)更大。有的人會(huì)說(shuō)，俄羅斯直接大幅減產(chǎn)或者停產(chǎn)不就行了嗎？那太簡(jiǎn)單了啊，你停產(chǎn)一分錢代表了，但是中東我就可以在不減產(chǎn)的前提下，家長(zhǎng)買油了，包括美國(guó)也可以這樣。

而俄羅斯除了出一口氣幾乎沒(méi)什么用。歐盟在俄烏問(wèn)題上放水，那美國(guó)會(huì)怎么做呢？從最近升級(jí)的科索沃局勢(shì)來(lái)看，可能是個(gè)玄機(jī)的。好多人不知道科索沃是怎么回事。簡(jiǎn)單介紹一下科索沃以前是塞爾維亞的一部分，但是科索沃的民族主體是阿爾巴尼亞人。塞爾維亞的主體呢？是斯拉夫人這兩個(gè)民族之間有矛盾，并且都認(rèn)為自己是科索沃地區(qū)的主人。

在維亞是斯拉夫人，俄羅斯也是斯拉夫人。而歐洲和美國(guó)出于圍堵俄羅斯的目的需要在巴爾干半島去扶持自己的代理人，科索沃就被選中了?？扑魑稚踔凉_地宣稱讓美國(guó)在科索沃駐軍。所以1999年的時(shí)候呢？塞爾維亞和科索沃它就打過(guò)就是這個(gè)美國(guó)轟炸南聯(lián)盟的事情嘛。打了之后，科索沃被聯(lián)合國(guó)接管。

2008年科索沃宣布獨(dú)立單方面宣布獨(dú)立。隨后，在歐美的帶領(lǐng)下呢，大概有100個(gè)左右的國(guó)家宣布承認(rèn)科索沃獨(dú)立。但是聯(lián)合國(guó)的兩大常任理事國(guó)，中國(guó)和俄國(guó)是沒(méi)有承認(rèn)的。說(shuō)到這里，大家大概就能知道為什么去年大個(gè)子總統(tǒng)武器在中國(guó)收獲了一波好感的原因了吧。搞亂科索沃對(duì)歐盟各國(guó)其實(shí)是沒(méi)有什么好處的。

科索沃亂了對(duì)誰(shuí)好處呢？應(yīng)該還是美國(guó)。最近歐洲因?yàn)閷?shí)業(yè)外流的事情呢？跟美國(guó)鬧得很不愉快，反而是向中國(guó)頻頻示好。金融市場(chǎng)上，雖然美國(guó)的加息并沒(méi)有停止，但是歐元已經(jīng)開始顯現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。從美國(guó)的角度出發(fā)，小弟們有意見安撫一下是可以的，但是這事兒總得有個(gè)度。

可能歐洲國(guó)家最近的行為讓美國(guó)覺(jué)得越像。最近有風(fēng)聲說(shuō)，北約要出兵，如果科索沃地區(qū)發(fā)生大亂，首當(dāng)其沖的就是歐元在內(nèi)的歐洲市場(chǎng)，而這也可能給了剛剛大幅提高軍費(fèi)預(yù)算的美國(guó)政府一些借口。好了以上就是本期聲明的全部?jī)?nèi)容了，篇幅有限更多關(guān)于行情分析的內(nèi)容，我會(huì)放在免費(fèi)的文章里，有興趣的朋友可以去看一下。