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2021年原油輪市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)

去年無(wú)疑是原油輪市場(chǎng)動(dòng)蕩的一年。全球石油產(chǎn)量的變化和新冠肺炎疫情的突然流行，最終使油輪市場(chǎng)充滿不確定性。

本文將使用VesselsValue對(duì)近幾個(gè)月原油輪市場(chǎng)的供需數(shù)據(jù)進(jìn)行了評(píng)估，并展望了該領(lǐng)域的短期趨勢(shì)。

2020年原油輪高峰低谷

去年是原油輪市場(chǎng)的重要一年。從3月中旬到5月初，由于當(dāng)時(shí)超低油價(jià)和油價(jià)市場(chǎng)的期貨溢價(jià)，原油輪運(yùn)價(jià)飆升至歷史高點(diǎn)。

這導(dǎo)致交易員在現(xiàn)貨市場(chǎng)以低價(jià)購(gòu)買(mǎi)石油，并將其儲(chǔ)存以盈利。

在期貨溢價(jià)市場(chǎng)的高峰期，數(shù)據(jù)顯示，9%的超大型油輪、蘇伊士油輪和阿芙拉油輪已成為臨時(shí)浮動(dòng)儲(chǔ)油倉(cāng)庫(kù)。

圖1顯示，浮式儲(chǔ)油船數(shù)量從2020年1月的正常水平急劇上升到5月的峰值，當(dāng)時(shí)世界上約有190艘油輪承擔(dān)浮式儲(chǔ)油功能。

圖1. 成為型油輪、蘇伊士油輪和阿芙拉油輪成為浮式儲(chǔ)油倉(cāng)。

VesselsValue將浮式儲(chǔ)油定義為停止航行并裝載原油10天以上的油輪。

在此期間，與新冠肺炎疫情初期影響的其他領(lǐng)域相比，油輪運(yùn)價(jià)非常高。比如2020年3月和4月散貨船市場(chǎng)運(yùn)價(jià)極低，因?yàn)樵牧闲枨蟠蠓陆?；相反，在這種特殊的市場(chǎng)情況下，油輪市場(chǎng)尤為突出。

疫情初期需求減少，實(shí)際上支撐了油輪市場(chǎng)，進(jìn)一步加劇了對(duì)浮式儲(chǔ)油的需求。原因是煉油量減少，陸上儲(chǔ)油容量達(dá)到極限。

然而，這些高點(diǎn)在2020年并沒(méi)有全年持續(xù)下去。

去年5月至10月，對(duì)原油油輪的需求迅速下降，貨量下降到2016年以來(lái)的最低水平。

圖2顯示了2019年以來(lái)全球原油輪的海上需求和運(yùn)輸能力供應(yīng)。

圖2. 全球原油輪供需(超大油輪、蘇伊士油輪、阿芙拉油輪)

5月至10月，全球原油油輪貨量環(huán)比下降11%，降至近9000億噸海里低點(diǎn)，比2019年同期低11%。

這一跡象表明，隨著浮動(dòng)儲(chǔ)油需求放緩，全球石油需求持續(xù)下滑，新冠肺炎疫情最終影響了油輪市場(chǎng)。

油輪租金在需求不足的同時(shí)迅速崩潰。

3月至11月，超大型油輪收入大幅下降96%。租金從每天開(kāi)始26.4蘇伊士油輪至每天8500美元，蘇伊士油輪租金也跌至95%。9.4每天降至4500美元左右。

需求改善

2020年11月至今年1月，原油輪需求出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。

圖3顯示了超大型油輪、蘇伊士油輪和阿芙拉油輪在海上需求上升和船隊(duì)增長(zhǎng)之間的平衡。

圖3. 原油輪供需同比增長(zhǎng)百分比(數(shù)據(jù)包括超大油輪、蘇伊士油輪、阿芙拉油輪)

從去年10月開(kāi)始，海上貨量同比增長(zhǎng)率-11.2%上升到今年1月更令人放心的水平-1.2%，這表明市場(chǎng)正在隨著需求的增長(zhǎng)而復(fù)蘇。

這一改善來(lái)自于新興市場(chǎng)的需求支持。隨著疫苗接種在更多國(guó)家的推廣，新興市場(chǎng)的復(fù)蘇速度超過(guò)了預(yù)期。

圖4顯示了進(jìn)入東南亞海域的原油油輪的海上貨量。

圖4. 從世界到東南亞的原油輪每日貨量在海里發(fā)生變化(數(shù)據(jù)包括超大油輪、蘇伊士油輪、阿芙拉油輪)

東南亞是世界上最大的原油進(jìn)口地區(qū)之一。2020年10月至2021年1月，該地區(qū)貨量增長(zhǎng)34%，中國(guó)是需求的主要驅(qū)動(dòng)力。

2020年，僅中國(guó)原油進(jìn)口量就占全球原油進(jìn)口量的20%，而印度則占全球原油進(jìn)口量的7%。

然而，亞洲的需求是否足以在短期內(nèi)支撐全球油輪市場(chǎng)？我們拭目以待。

雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有助于維持部分石油需求，但其他地區(qū)仍處于嚴(yán)格的疫情封鎖狀態(tài)；因此，全球?qū)υ偷恼w需求仍然沒(méi)有太大改善，導(dǎo)致油輪運(yùn)價(jià)保持低迷。

蘇伊士油輪和阿芙拉油輪的運(yùn)價(jià)最近出現(xiàn)了微弱的復(fù)蘇跡象。然而，與2019年底至2020年5月的運(yùn)價(jià)相比，原油油輪的整體運(yùn)價(jià)仍然低迷。

超大型油輪受到特別嚴(yán)重的打擊，2月份甚至出現(xiàn)負(fù)運(yùn)價(jià)。

同時(shí)，2月份，隨著全球貨量海上復(fù)蘇的逆轉(zhuǎn)，需求波動(dòng)再次出現(xiàn)。與2020年同期相比，增長(zhǎng)率再次上升至-10.5%。

在1月份貨量下降前，石油出口國(guó)組織（OPEC）世界上最大的原油出口國(guó)沙特阿拉伯突然宣布，全球石油產(chǎn)量將保持穩(wěn)定，并將減產(chǎn)期延長(zhǎng)至2021年4月。

沙特阿拉伯油輪出口量的減少只會(huì)增加可用的水噸位，給低運(yùn)價(jià)帶來(lái)更大的壓力。

浮式儲(chǔ)油需求已恢復(fù)到接近疫情前的地位水平，這也是市場(chǎng)壓力的原因之一。

目前，全球油輪船隊(duì)的增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定，新建船舶約占服役船隊(duì)總規(guī)模的8%，低于歷史標(biāo)準(zhǔn)。

由于在二手船市場(chǎng)的獲利機(jī)會(huì)更高，因此幾乎沒(méi)有跡象顯示大型原油運(yùn)輸公司的拆船力度增加。船東們通過(guò)消除過(guò)剩產(chǎn)能來(lái)收緊運(yùn)力供應(yīng)的跡象并不明顯。

結(jié)語(yǔ)

過(guò)去幾個(gè)月，原油輪市場(chǎng)繼續(xù)波動(dòng)。去年年底短期復(fù)蘇，2月份原油價(jià)格繼續(xù)下跌，貨量在海上徘徊。

沙特阿拉伯和OPEC石油減產(chǎn)和浮式儲(chǔ)油量恢復(fù)到疫情前的水平，會(huì)加劇情況惡化。

目前，中國(guó)和東南亞市場(chǎng)正在推動(dòng)全球石油需求，部分原因是中國(guó)對(duì)新冠肺炎疫情的應(yīng)對(duì)和控制良好。

但其他地區(qū)需求持續(xù)低迷，原油輪市場(chǎng)復(fù)蘇還有很長(zhǎng)的路要走。

油輪船東和運(yùn)營(yíng)商應(yīng)密切關(guān)注未來(lái)幾個(gè)季度的市場(chǎng)需求。疫苗接種和許多地區(qū)的封鎖限制逐漸放寬，必然會(huì)給需求改善帶來(lái)新的希望。

VesselsValue貿(mào)易數(shù)據(jù)可以為任何船舶類型或貿(mào)易路線提供實(shí)時(shí)、無(wú)偏差的當(dāng)前和歷史船舶需求數(shù)據(jù)。